Les bénéfices au détail ne rebondiront pas avant 2022 au plus tôt, selon Moody’s

Dossier de plongée:

• Moody’s a revu à la baisse ses prévisions pour le secteur de la vente au détail, car « la performance plonge », selon un rapport envoyé par courriel publié jeudi par l’agence de notation.

• Les entreprises de l’industrie restent soumises à des « tensions extrêmes » liées à COVID-19 et aux fermetures qui ont suivi, à l’augmentation des coûts et à d’autres pressions, selon les analystes de Moody’s.

• Les analystes s’attendent désormais à une baisse du bénéfice d’exploitation de l’industrie de 25% à 30% pour 2020, une révision à la baisse significative par rapport aux estimations antérieures de Moody’s d’une baisse allant jusqu’à 5%. Et les analystes ne s’attendent pas à ce que le bénéfice d’exploitation revienne aux niveaux d’avant la pandémie avant au moins 2022.

Aperçu de plongée :

Comme l’a souligné l’équipe de Moody’s, avant même que COVID-19 ne commence à s’étendre aux États-Unis, « les détaillants se battaient déjà pour consolider leurs parts de marché et leurs marges ». La pandémie a exacerbé de nombreuses faiblesses chez les acteurs du commerce de détail et accéléré les tendances en place bien avant.

Pour ceux quidéjà en détresse, les fermetures ont été une pression majeure sur l’offre de liquidités, forçant les détaillants à tirer vers le bas ce qu’ils pouvaient de leurs revolvers ou d’émettre de nouvelles dettes. Ce n’était pas assez pour certains. Entreprises, y comprisRTW Retailwinds,Marques sur mesure,Magasins de scèneet un nombre toujours croissant d’autres n’ont pas été en mesure de consolider leurs liquidités, même après la réouverture des magasins, et sont tombés en faillite.

La pandémie et les fermetures ont également secoué les marchés, rendant la dette de refinancement plus difficile pour certains et faisant dérailler les efforts qui auraient pu empêcher certains détaillants de faire faillite.J. Équipage, qui avait aplani un accord qui lui aurait permis d’iPO son activité Madewell prospère et de réduire la dette, s’est tourné vers la faillite après que le bouleversement du marché post-COVIDE-19 ait contrecarré son accord. Les retombées de COVIDE-19 ont également mené à la fin des contrats d’acquisition de Stein Mart et L Brands (pour sa bannière Victoria’s Secret), ajoutant de la pression aux efforts de redressement de ces détaillants.

La réouverture des magasins a donné un coup de pouce à certains, maisl’incertitude plane sur l’industriecomme COVID-19 continue une propagation rapide à travers les États-Unis. Comme le notent les analystes de Moody’s, le trafic des magasins « restera faible à mesure que les flambées de coronavirus se poursuivront et que certains États annuleront les ouvertures de magasins ».

Tous les travaux de COVID-19 se font sentir encore plus profondément dans les grands magasins, les vêtements et les chaussures de détail, qui ont déjà été mis au défi par les rabais de masse, les changements des consommateurs et la concurrence des joueurs hors prix et en ligne. Les analystes de Moody’s estiment que le bénéfice d’exploitation total du secteur des grands magasins chute de 200 % et les vêtements et chaussures à 150 %.

La vente au détail hors prix, qui a connu une croissance importante au cours de la dernière décennie, mais en tant que secteur,un important canal de commerce électroniqueet a donc peu de réponses aux fermetures et les baisses de trafic, fait également face à une baisse surdimensionnée des bénéfices. Moody’s prévoit désormais une baisse de son bénéfice d’exploitation jusqu’à 130% pour les joueurs hors prix pour 2020.